1. 主页 > 资讯

木头姐公开致信美联储:对通胀的错误立场可能导致通缩

  10月10日,华尔街著名人物、ARK投资管理公司Cathie Wood(人称木头姐)发表了一封致美联储的公开信。在公开信中,Wood表示,美联储对通胀的强硬立场可能是错误的。

62.webp.jpg

  不过值得注意的是,进入加息周期后,Cathie Wood旗下基金业绩惨淡,其旗舰基金在2022年前8隔夜下跌了56%,是同期纳斯达克100指数25%跌幅的两倍多。

  以下为公开信:

  在ARK最新的In The Know视频中,出于对美联储正在犯下会导致通缩的**错误的担忧,我们提供了一些数据供“数据驱动”的美联储在为11月2日的下一个决定做准备时考虑。面对相互矛盾的数据,美联储上一次将联邦基金利率上调75个基点的一致决定令人意外。

  在本总结中,我们首先描述了可能变成下游通缩的上游价格通缩。然后,我们关注两个变量——就业和总体通胀——美联储似乎正在根据这两个变量做出决定。我们认为,两者都是滞后指标。

  商品价格是先行指标,处于上游加工阶段。大多数大宗商品价格已见顶,除食品和能源外,都在同比下降,如下所示。毫无疑问,食品和能源价格很重要,但我们认为美联储不应该应对和加剧与***入侵***导致的农业和能源商品供应冲击相关的全球痛苦。

  *根据 Fastmarkets 的 RISI 定价数据,9 月份箱板纸价格下跌 29%,同比下跌约 53%。集装箱板与商业相关的货运相关。

  下游,库存积累似乎压倒了制造商和零售商。在与供应链限制作斗争一年多之后,即使是世界级的公司似乎也推翻了他们的自动化企业资源规划 (ERP) 系统和过度订购的商品。面对个位数的销售增长,沃尔玛和塔吉特(Target)的库存在最近一个季度分别增长了25.5%和36.1%。耐克最近的季度业绩表明,库存失衡已经恶化。尽管销售额仅增长3.6%,但耐克的全球库存增加了44.2%。在北美和在途船舶上,其库存分别增加了64.8%和85.0%!在汽车行业,以曼海姆二手价值指数衡量的二手车价格通胀达到54的峰值。面对库存损失,二手车经销商可能会流失更多库存,这可能会将价格通胀推向负值区域。

  在我们看来,美联储似乎专注于两个滞后指标——下游通胀和就业——这两个变量都发出了相互矛盾的信号,应该对美联储一致呼吁提高利率提出质疑。在9月和10月初,美联储认为其强硬立场是正确的,有报道称,以CPI和PCE平减指数衡量的不包括食品和能源的通胀上升 0.6%(年化 7~-8%),而 PPI不包括食品和能源,增长0.4%(年化约 5%)。包括食品和能源在内,CPI上涨,PPI下降 0.1%(年化约1%),而联邦住房金融局 (FHFA) 衡量的房价下降0.6%(年化约 7-8%)。根据9月和10月初就业方面的报告,首次申领失业保险金人数下降,非农就业人数增加 263,000,但根据 JOLTS 衡量的职位空缺下降 10% 或 110 万,根据 ISM 采购经理人衡量的制造业就业人数指数收缩,挑战者非自愿离职人数同比飙升 67.6%。

  一致?真的吗?

  会不会是在过去六个月中史无前例的13倍加息——到11月2日可能增长16 倍——不仅震惊了美国,也震惊了世界,并增加了通缩崩溃的风险?

本文由币特网发布,不代表币特网立场,转载联系作者并注明出处:https://www.qhbxg.cn/zixun/12171.html