以太坊就将山寨币与传统金融市场整合在一起的现货 ETH ETF 而言，价格可能即将迎来其最重要的事件，但其价格并没有像预期的那样做出反应。事实上，6 月 24 日，以太币跌至一个多月以来的最低水平，跌至 3,250 美元的水平。尽管 ETH 最终在 6 月 25 日收复了 3,400 美元的支撑位，但链上和衍生品指标都表明上涨潜力有限。

一些分析师认为，在目前的市场条件下，以太坊现货交易所交易基金 (ETF) 推出的时机不太可能带来大量净流入。尽管监管机构放弃了对知名以太坊生态系统公司 Consensys 的调查，并搁置了将以太坊质押归类为证券的可能性，但更广泛的经济环境仍然充满挑战。

彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart 预测，以太坊 ETF 在最初几周内可能会吸引10 亿至 20 亿美元的资金。同样，Fireblocks 金融市场董事总经理 Stephen Richardson 告诉 Cointelegraph，他预计以太坊 ETF 推出时的资金流入量将大幅下降。

10x Research 研究主管 Markus Thielen 指出，以太坊产生的收入与其市值相比“微不足道”，这表明该资产目前并不代表“可行的、足够产生现金流的投资”。 Thielen 还指出，以太币质押的收益率仍低于美国国债的收益率。

尽管美国的加密货币监管环境更为有利，但不能忽视宏观经济趋势。据雅虎财经报道，美国经济咨商会 6 月 25 日报告称，其消费者信心指数从 5 月份的 101.3 降至 100.4，这表明家庭对通胀感到担忧。

据雅虎财经报道，6 月 25 日，美联储理事米歇尔·鲍曼重申利率将在一段时间内维持高位。鲍曼强调通胀仍居高不下，并强调任何放松金融环境或额外财政刺激措施都可能进一步推高通胀。美联储的中值预测是年底前仅降息一次，从而维持固定收益投资的吸引力。

以太坊网络面临着自身的挑战，包括相对较高的 gas 费用，在底层每笔交易的 gas 费用徘徊在 3 美元左右。这个问题在一定程度上解释了为什么像 BNB Chain 这样的竞争区块链和索拉纳已经能够捕获大量的数据。

尽管面临这些挑战，以太坊在总锁定价值 (TVL) 和去中心化应用数量方面仍无可争议地处于领先地位。然而，根据 DappRadar 的数据，过去七天需求没有增长，而 Solana 和 Aptos 等竞争对手的活动和存款有所增加。虽然以太坊的第2 层生态系统很强大，但不应忽视这些现有企业带来的挑战。

要了解以太币专业交易员的情绪，必须检查 ETH 期货指标。以太币期货溢价表示衍生品市场月度合约与常规交易所现货水平之间的差异。通常，预计 5% 至 10% 的年化溢价（基础）可以弥补延长的结算期。

6 月 21 日，以太币期货溢价跌破 10% 门槛，此后一直处于中性区间。这一转变代表了五周看涨情绪后的趋势变化，尤其令人担忧，因为美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 确认将于 9 月推出以太坊现货 ETF。

正如 Markus Thielen 指出的那样，根据 DefiLlama 的数据，鉴于该网络每周的收入仅为 2390 万美元，因此很难证明以太坊的代币估值是合理的。相比之下，持有存款少得多的 Tron 和 Solana 每天分别产生 880 万美元和 980 万美元的收入。因此，如果分析师对现货 ETF 流入量较低的预期得到证实，那么以太币在短期内突破 3,700 美元的可能性似乎很小。