CoinShares 的报告强调，截至 4 月 26 日当周，加密货币投资产品每周流出4.35 亿美元。加密货币交易所交易产品 (ETP) 目前已连续第三周出现资金流出，因为比特币价格仍维持在 60,000 美元的低位区间波动。

比特币资金主导流出，减半事件后退出市场 4.23 亿美元，而以太坊投资产品也出现了 3800 万美元的提款，这是连续第七周出现负流量。索拉纳和莱特币ETP 的存款净流入分别为 410 万美元和 310 万美元。

据 CoinShares 称，负资金流出可能是由于“新发行人的资金流入减速”，上周仅流入 1.26 亿美元，而前一周为 2.54 亿美元。

Farside Investors 的数据显示，贝莱德的比特币 ETF IBIT上周首次录得“零流量”。过去几周，由于Grayscale 的 GBTC 流出减速，其他发行人经历了多日的零流入。

负资金流出很可能是投资者对美国滞胀的担忧所致——经济增速放缓和通胀粘性相结合，进一步削弱了美联储降息的可能性。

根据CME FedWatch 工具，交易员认为 6 月降息的可能性仅为 11.3%，而 9 月和 11 月的降息可能性分别为 44.8% 和 43.8%。这意味着市场分析师押注美联储将在 5 月和 6 月保持利率稳定，并可能在今年晚些时候首次降息。

经纪公司 Bernstein 的分析师表示，比特币 ETF 现货流入放缓并不是负面趋势的开始，而是BTC 恢复牛市之前的短期暂停”。

伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugani 和 Mahika Sapra 在给客户的一份报告中写道：“我们预计比特币 ETF 放缓不会成为令人担忧的趋势，但相信这是 ETF 与私人银行平台、财富顾问甚至更多经纪平台更加融合之前的短暂停顿。”

分析师强调，到 2025 年底，比特币价格的周期目标为 15 万美元，理由是“前所未有的 ETF 需求”，自1 月 11 日上市以来，现货比特币 ETF 净流入已达 120 亿美元。

Ecoinometrics 的一份新报告要求读者留意可能“造就或破坏比特币牛市”的金融状况的关键点。

该报告解释说，虽然现货比特币 ETF “开辟了新的需求来源”，但宏观风向的转变和美联储未能控制通胀可能会困扰牛市。

根据 Ecoinometrics 的数据，衡量美国金融体系紧张程度的芝加哥联邦储备银行国家金融状况指数 (NFCI) 正在陷入停滞，与 2022 年利率开始上涨时的水平相同。

正如上图所示，NFCI 正在停滞不前，这可能是为什么比特币等风险资产看跌的原因，计量经济学解释道。

如果它只是停留在这个水平，那么我们只是在经历牛市的暂停。但如果这是金融状况的关键点，牛市就会遇到麻烦。随着香港 BTC 和 ETH 现货 ETF 开始交易，下周将出现潜在的积极催化剂。

QCP 在周末的一份报告中写道，人们对亚洲机构资本流入的门户越来越感兴趣。