继意外获得美国证券交易委员会 (SEC) 批准后，现货以太坊 ETF (交易所交易基金) 成为加密货币领域最重要的话题之一。然而，在过去一周的交易首秀中，加密货币投资产品似乎并未达到预期。

7 月 26 日星期五，新推出的现货以太坊 ETF再次出现大量资金流出，这是这些产品连续第三天出现资金流出。这些交易所交易产品于 7 月 23 日星期二推出，首周净流出约 341 美元。

根据 SoSoValue 的数据，以太坊现货 ETF 市场表现强劲，首日净流入约 1.068 亿美元。市场专家认为，这一首日表现开局良好，尤其是与今年早些时候推出的比特币 ETF 相比。

然而，现货以太坊 ETF 随后迎来红日，7 月 24 日（周三）产品净流出资金超过 1.33 亿美元。随后，7 月 25 日（周四）和 7 月 26 日（周五）产品净流出资金分别达到 1.52 亿美元和 1.62 亿美元。

值得注意的是，Grayscale 的 ETH Trust 交易所交易基金 ETHE 占了相当一部分资金流出。周五，该基金单日流出量超过 3.56 亿美元。自现货以太坊 ETF 以来，Grayscale 产品累计净流入量达 15.1 亿美元。

有趣的是，在推出以太币 ETF 后，以太坊的价格一直处于困境之中。根据 CoinGecko 的数据，“山寨币之王”的价值在过去一周内下跌了 7% 以上。截至本文撰写时，ETH 价格约为 3,248 美元，反映出过去一天下跌了 1.1%。

根据 CryptoQuant 的最新报告，ETF 等新资本的涌入对以太坊的影响小于对比特币的影响。这一观察基于一项名为“实际资本化乘数”的指标。

最近的数据显示，每投资一美元比特币，都有可能使 BTC 的市值增加 5 美元。而对以太币的影响则要小得多，每投资一美元，其市值只会增加 1.3 美元。

这一发现表明，截至 2024 年，ETH 的乘数效应已明显低于比特币。