数据显示，自上一轮牛市高峰以来，比特币期货与现货交易量比率已下降 63%。这意味着什么。

比特币期货市场交易量较低，分享此轮反弹，正如 CryptoQuant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 在 X 的一篇新帖子中解释的那样，BTC 市场似乎不像上次牛市那样受期货驱动。

这里感兴趣的指标是期货与现货交易量比率，顾名思义，它跟踪比特币期货和现货交易量之间的比率。交易量自然是指衡量该行业各个交易所参与交易的加密货币总量的指标。

当比率值较高时，期货市场的交易量大于现货。同样，比率值较低意味着现货交易在该领域占主导地位。现在，这里有一张图表显示了过去几年比特币期货与现货交易量比率的趋势：

上图显示，在2021 年牛市期间，比特币期货与现货的交易量比率飙升至相当高的水平。更具体地说，该指标在峰值期间突破了 12 大关，这意味着期货交易量是现货交易量的 12 倍以上。

在此峰值之后，该指标在 2021 年牛市的后半段有所降温，但仍处于高位。这些高位一直持续到 2022 年上半年。

然而，随着熊市低点的临近，该指标大幅下跌，因为人们对加密货币投机活动的兴趣已经消退。随着 2023 年的复苏，该指标有所复苏，并在 6 月份触及了 2022 年上半年的水平。

但自那以后，该比率已回落至相对较低的水平，并且迄今为止一直在该水平附近盘整。与 2021 年的峰值相比，该指标的值下降了约 63%。

期货交易量仍然是市场的主导力量，但远不及 2021 年的牛市，这意味着在反弹中投机兴趣相对冷淡。CryptoQuant 创始人认为，现货交易量增加的发展对市场有利。

不过，在最近的这个周期中，也有一些不同之处：出现了一种交易比特币的新方式：现货交易所交易基金 (ETF)。那么，这些金融工具的交易量与现货市场相比如何呢？

正如 Ju 在另一篇 X帖子中指出的那样，这些 ETF 目前占现货交易总量的近四分之一。比特币在过去 24 小时内暴跌逾 4%，价格跌至 57,300 美元。