在比特币减半前的几天里，加密货币市场经历了大幅下滑，引发了人们对潜在熊市的担忧。

比特币价格显着下跌 19%，而山寨币的跌幅甚至更大，有些跌幅高达 70%。随着减半的临近，这一趋势引发了投资者对加密货币近期前景的争论。

从历史上看，比特币减半——按计划减少开采新区块的奖励——一直是看涨市场情绪的催化剂。该事件有效地削减了新比特币的供应，理论上，如果需求保持不变，比特币的价格应该会上涨。

然而，Santiment 市场分析师加里·卡班金 (Garry Kabankin) 告诉 BeInCrypto，市场不仅仅根据基本面运行，特别是在此类重大事件发生的时期。比特币和山寨币最近的价格调整可能反映了市场对投机预期的自然反应，而不是价值的根本下降。

事实上，当前的市场情况反映了减半之前的投机交易环境。

Kabankin 解释道：“山寨币的急剧下跌，甚至比比特币还要严重，凸显了此类事件发生之前可能出现的波动性和投机性交易的加剧。这提醒人们市场对供应动态变化的敏感性，减半后区块奖励的减少可能导致供应压力下降的预期。”

Kabankin 解释说，观察矿工的行为，例如矿工余额和总供应量的变化，可以提供进一步的见解。减半前矿工出售所持股份的减少可能表明前景看涨，预计事件后价格将会上涨。

然而，减半的真正影响只有在接下来的几周内才会变得清晰。随着市场适应新的供应率，它对比特币稀缺性和价值的影响是可以理解的。

当前的经济低迷在某种程度上是过去减半期间观察到的周期性特征的典型特征。从本质上讲，预期会导致投机运行，然后是修正。然而，卡班金指出，考虑到当前的链上指标和社会情绪，有必要采取细致入微的观点。

从历史上看，我们看到过减半带来的兴奋，通常会导致事后重新评估头寸。监控社会情绪和鲸鱼行为以获得更直接的市场方向迹象至关重要。

此外，市场价值与实现价值（MVRV）比率可以清晰地反映市场情绪。它表明资产在任何给定时间是否被高估或低估。 Kabankin 表示，投资者还应密切关注代币的平均年龄。大幅下跌可能预示着波动加剧和潜在抛售压力，暗示更广泛的市场变化。

这些指标与技术分析的传统支撑位相结合，可以指导投资者度过不确定的时期。

Kabankin 认为，为了发现牛市可能恢复，投资者应该同时关注社会情绪和链上指标。恐惧、不确定性和怀疑 (FUD)的减少，加上对错过的恐惧 (FOMO) 的增加，通常先于市场上涨。

此外，进入交易所的稳定币供应量大幅增加可能表明购买行动已做好准备，暗示看涨情绪。此外，交易量的增加可能表明对该趋势的支持不断增加。这可能表明牛市会更加健康。

观察阻力障碍和链上信号对于发现潜在的转变至关重要。值得关注的一个关键指标是平均美元投资年龄，尤其是当它开始下降时，这可能表明之前休眠的代币正在发生变化，这表明市场情绪可能发生转变。

由于加密货币市场仍然非常不稳定，这些迹象对于预测其下一步走势至关重要。比特币减半后的历史模式常常引发山寨币季节。这是投资者在比特币最初飙升之外寻求更高回报的直接结果。从最近的动态和链上活动来看，新一轮周期可能即将到来。

从社会指标和交易量来看，围绕山寨币的兴奋表明投资者的兴趣不断增长。然而，密切监控这些趋势至关重要，因为加密货币市场可能会发生快速变化。