链上数据显示，比特币挖矿收入已接近年平均水平，这表明矿工的投降时代可能即将结束。在 X 上的一篇新帖子中，分析师 James Van Straten 讨论了 BTC 矿工目前的状况。衡量矿工状况的方法有很多种，其中一种流行的方法是哈希率，它是衡量连接到比特币网络的总计算能力的指标。

不过，这里分析师利用了这些链验证者的每日总收入。矿工收入分为两部分：区块补贴和交易费。前者指的是矿工在网络上解决区块而获得的 BTC 奖励，后者则是用户与个人交易捆绑在一起的支付。从历史上看，区块补贴占矿工收入的比例远远高于交易费。

下图显示了过去几年比特币矿工总收入的变化情况。

如上图所示，比特币矿工的收入随着去年 10 月份开始的价格上涨而开始攀升，并在今年 4 月份创下了历史新高 (ATH)。

这种增长有两个原因。首先，以 BTC 发放的区块补贴通常价值和周期都是固定的，因此与之相关的唯一变量是资产的美元价格。因此，当价格上涨时，收入会增加是有道理的。

与此同时，由于牛市流量增加，网络也变得繁忙。交易费取决于区块链条件，因为区块中可用的空间有限。随着转账竞争的加剧，这个空间自然会变得更加昂贵。

尤其是 ATH 收入的飙升，得益于Runes的出现，这是链上的一项新技术，允许用户铸造可替代代币。与 Runes 相关的交易与网络上的任何其他交易类似，因此它们也会影响网络经济。

从图表中可以看出，矿工收入在达到这一历史最高值后立即出现大幅下滑，其价值跌破了 365 天简单移动平均线 (SMA)。

这背后的原因是第四次减半。虽然区块奖励在大多数情况下保持不变，但减半事件是个例外。这些每四年发生一次的定期事件将这些奖励永久减半，从而大幅改变矿工的收入。

自此次下跌以来，比特币挖矿收入一直保持在 365 天 SMA 以下，这给许多矿工带来压力，并迫使其中一些矿工投降。

不过，随着最近的复苏，矿工的收入已升至 3500 万美元，与 4000 万美元的年平均水平相差无几。“这是表明矿工投降即将结束的另一种方式，”范·斯特拉滕解释道。

该分析师表示，如果该指标能够成功收复 365 天 SMA，那么比特币可能会继续走高。比特币的复苏陷入停滞，其价格仍然在 66,200 美元左右徘徊。