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最近几个月，金融界看到传统资产和数字资产的表现出现了明显分化，尤其是黄金和比特币（BTC）。随着经济不确定性的逼近，以美国高达35万亿美元的债务和对美元稳定性的担忧为特征，这两种资产都成为人们关注的焦点。

这引发了资本流入避险资产，尤其是黄金，黄金价格在 8 月份创下了每盎司 2,514 美元的历史新高。然而，尽管被称为“数字黄金”和避险资产，比特币的价格却经历了大幅波动，从 3 月初创下的 70,000 美元以上的历史高点回落。

BTC 是否不被投资者视为避险资产，还是只是在等待追赶？

比特币的现状

加密货币的价格走势受到对美元贬值的担忧的影响，尤其是包括亿万富翁埃隆马斯克在内的知名人士对该货币可能被“毁灭”发出警告。

随着美元跌至今年初以来的最低水平，许多投资者猜测这可能为比特币创造有利的环境，特别是美联储预计将释放降息信号，这将进一步削弱美元。

机构兴趣和市场趋势尽管近期比特币价格有所下跌，但机构投资者仍表现出韧性，在价格低迷时买入比特币，这对该资产的未来而言是一个积极信号。报告显示，华尔街即将推出的现货比特币交易所交易基金 (ETF) 引发了乐观情绪，许多人认为这些发展可能会在 2025 年之前支撑比特币的价格。

VanEck 的 Matthew Sigel 强调，无论谁赢得即将到来的总统大选，美国都可能面临持续的财政挑战，而从历史上看，这些挑战使比特币受益，因为它可以对冲法定货币的不稳定。这种观点与更广泛的观点相一致，即比特币越来越多地被视为一种在经济动荡中具有蓬勃发展潜力的数字资产。

全球不确定性中的黄金复苏

另一方面，受国际动荡和经济衰退担忧的推动，黄金价格创下历史新高。分析师指出，在不确定时期，投资者通常会涌向黄金作为避风港。Kaiko 研究分析师 Adam Morgan McCarthy 强调，比特币尚未抓住这种避险情绪，这表明投资者可能不会转向比特币，除非出现更明确的稳定或上升势头信号。

历史趋势表明，比特币的价格走势往往落后于黄金。Capriole Investments 的 Charles Edwards指出，比特币跟随黄金价格趋势通常有三个月的潜伏期。这表明，虽然黄金目前可能处于牛市，但只要比特币克服近期的价格停滞，它很快就会复制这一轨迹。比特币与传统资产之间的相关性比特币与黄金和标准普尔 500 指数等传统资产之间的相关性一直是分析师们讨论的话题。Into the Cryptoverse 首席执行官本杰明·考恩 (Benjamin Cowen) 指出，在 2019 年美联储降息的类似环境下，比特币与股市趋势背道而驰。展望 2025 年，考恩预测比特币与传统资产之间将恢复正相关性，这得益于可能有利于风险资产的宏观经济因素。