7 月 12 日至 7 月 15 日期间，以太坊价格上涨了 12.5%，但 3,500 美元的强大阻力阻止了看涨势头。尽管美国证券交易委员会 (SEC) 批准了另外两只现货以太坊交易所交易基金 (ETF)，但随后在 7 月 18 日回调至 3,400 美元。尽管出现了这种积极的发展，但以太币的衍生品市场并没有表现出多少兴奋。

据报道，美国证券交易委员会已初步批准至少三家发行人于 7 月 23 日开始交易现货以太币 ETF。在对基金的 S-1 文件进行修订后，共有八只现货以太币 ETF 正在等待最终监管部门的批准。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 预计，到 2024 年底，以太币的价格将达到 5,000 美元，理由是其等效通胀率低、验证者成本不高，并且 28% 的供应量被锁定在质押中。

考虑到 2024 年迄今加密货币总市值增长了 43%，尽管现货 ETH ETF 势头强劲，但以太币投资者为何缺乏看涨情绪，这令人不解。此外，根据 DappRadar 的数据，以太坊去中心化应用程序 (DApps) 的交易量在过去 30 天内增长了 7%，达到 2210 亿美元。相比之下，竞争对手 BNB Chain 的交易量下降了 25%，而 Solana 的交易量下降了 16%。

根据 DefiLlama 的数据，就 DApps 存款而言，以太坊网络仍处于领先地位，总锁定价值 (TVL) 为 1750 万 ETH，相当于 598 亿美元。这一指标与上个月持平，而竞争对手 Solana 和 BNB Chain 分别持有约 48 亿美元。此外，根据 L2Beat 的数据，以太坊第 2 层生态系统的活动有所增加，过去 30 天内总原生 TVL 增长了 8.5%，达到 140 亿美元。因此，以太坊链上数据没有显示出疲软的迹象。

从宏观经济角度来看，最新的美国生产者价格指数比去年同期高出 2.6%，略高于市场预期的 2.3%。这表明美联储 (Fed) 仍有工作要做以抑制通胀，这意味着价格压力将在一段时间内继续抑制需求。此外，中国令人失望的 4.7% 年度国内生产总值增长率可能给全球股市带来麻烦。

此外，美国劳工部报告称，截至 7 月 13 日当周，首次申请失业救济人数为 243,000 人，为 2023 年 8 月以来的最高水平。据雅虎财经报道，高盛首席经济学家 Jan Hatzius表示，劳动力市场降温的迹象增加了美联储在未来几个月降息的可能性。

没有迹象表明投资者正在退出风险市场，这一点显而易见，因为标准普尔 500 指数仅比 7 月 16 日的历史高点低 2%。与此同时，以太币的价格需要上涨 43% 才能突破 2021 年 11 月创下的 4,868 美元大关。

以太币期货预计不会出现即将上涨的价格，要评估加密货币交易者是否正在增强信心，应该分析以太币期货溢价。在正常市场中，这些合约的交易价格应比常规现货市场高出 5% 至 10%，以弥补其延长的结算期。

以太币固定月度合约的年化溢价或基准利率目前为 11%，表明市场乐观情绪适中。然而，过去一个月，这一指标一直未能维持在 12% 以上的水平，考虑到即将在美国推出的现货 ETF 可能带来的资金流入，这有点令人担忧。相比之下，比特币的基准利率也为 11%，表明以太坊投资者并没有过度看涨。

以太币多头可能会辩称，如果现货 ETF 净流入强劲的预期得到证实，目前信心不足的情况可能会带来意外。尽管风险资产看涨，但以太币价格未能上涨，因此 ETH 衍生品指标表明投资者缺乏兴趣，因此牛市突破 4,000 美元的可能性较小。