距离 FTX 崩溃三周后，比特币分析师正在梳理数据，以判断更多抛售是否会继续，或者熊市是否已经触底。

矿工、短期和长期持有者的一个共同点是，他们现在正在比特币市场上亏损。

根据 Glassnode 的链上分析，比特币持有者已实现和未实现损失的规模是 BTC 历史上最严重的投降事件之一。投降正在阻碍所有团体破产数量的增加和矿工收入的减少。

比特币的已实现损失创历史第四大，而未实现损失增加

11 月比特币的 7 天已实现损失为 108 亿美元。比特币历史上最大的已实现损失发生在 2022 年 6 月，当时记录了 198 亿美元。这种损失表明大量比特币以折扣价易手。

流行的加密货币投资说法是“不卖就不会亏”。未实现的损失追踪整个比特币市场与总市值的对比。2022 年 11 月 56% 的未实现亏损是当前熊市中最大的。2014-2015 年，比特币持有者的未实现损失达到 86% 的历史新高。目前的未实现损失是比特币历史上第四大损失。

根据 Glassnode 分析师的说法：

“该指标最近达到 56% 的峰值，这是本周期的最高水平，与之前的熊市底线相当。”

随着比特币矿工的挣扎，出块时间变慢

比特币投资者并不是当前市场上唯一投降的群体。比特币矿工正努力在低迷的价格下保持盈利。

由于比特币矿工面临着保持财务可行性的压力，这会影响 BTC 挖矿哈希率。比特币哈希率的降低会减慢 BTC 交易。根据 HashRate Index，区块时间达到 11 分钟以上。

尽管目前面临挑战，但分析人士认为，投降对于开启下一轮牛市是有益的。Glassnode 注释：

“促使从熊市转向牛市的一个持续事件是，随着投资者放弃并大规模投降，损失的戏剧性实现。”

在 FTX 崩盘后的熊市阶段，目前有如此多的团体处于亏损状态，比特币和整体市场情绪需要改善，以刺激新资金推动牛市。如果情绪没有改善，投降可能与之前的比特币周期不符。