倾斜度是看跌期权与看涨期权的相对丰富度，以隐含波动率 (IV) 表示。对于具有特定到期日的期权，25 Delta 倾斜度是指 Delta 为 -25% 的看跌期权和 Delta 为 25% 的看涨期权，以显示市场对隐含波动率的看法的差异。

25 Delta 倾斜度计算为 25 Delta 看跌期权的隐含波动率与 25 Delta 看涨期权的隐含波动率之间的差值，由 ATM 隐含波动率标准化。该指标侧重于 1 周内到期的期权合约。

过去几个月，比特币期权市场的 25 Delta Skew 波动性显著。Deribit 上的一周 25 Delta Skew 指标（追踪 25 Delta 看跌期权和看涨期权之间的隐含波动率差异）波动很大。自 1 月以来，该指标的波动性从 -15% 左右的低点到超过 15% 的高点不等，凸显了期权交易者情绪和市场风险认知的变化。

最新数据显示，由于比特币目前的调整，倾斜度急剧上升。这种波动通常反映了交易员在看跌和看涨前景之间的转变。

在 2021 年至 2023 年的大部分时间里，偏差的变动不太明显，波动主要在 -12% 到 12% 之间。

今年波动性加剧可能表明，2024 年 4 月比特币减半后，不确定性增加或对冲策略不同。减半会降低矿工的报酬，通常会通过限制供应来影响长期市场状况。

了解这些动态对于预测潜在的价格走势至关重要，因为期权偏差可以作为更广泛市场情绪的领先指标。