比特币Bitfinex表示，矿商在减半之前出售其储备，而美国的现货交易所交易基金 (ETF) 可能“分散了潜在的抛售压力”，这有助于避免减半期间价格大幅下跌。

该加密货币交易所在 4 月 22 日的每周市场报告中写道：“看来矿商已经提前执行了抛售，这在短期内对市场有利。”

它援引 CryptoQuant 的数据显示，3 月份矿工向交易所发送的日均 BTC 数量为 374 BTC，比 2 月份日均 1,300 BTC 下降了 70% 以上，相当于 8,640 万美元。

Bitfinex写道：“我们假设矿商已经出售其持有的 BTC 或将其抵押以升级其机器和基础设施。”

Cointelegraph Markets Pro显示，自4 月 20 日减半以来，比特币上涨约 4.5％，至 66,597 美元，延续了 4 月 17 日触及 60,000 美元以下的40 多天低点后开始的上涨趋势。

减半后矿工的收入通常会减少，这一次他们的奖励被削减至每开采区块 3.125 BTC，按当前价格计算约为 208,000 美元。

在过去的减半中，矿商施加了巨大的抛售压力，旨在在收入流大幅削减 50% 之前实现收益最大化，这反过来可能导致短期波动性增加和价格下跌。

但是，价格上涨和采矿业务扩张通常是为了补偿奖励减少，而负面市场影响“通常是暂时的，随着市场动态的调整。

机构对新的美国现货比特币 ETF的需求也可能减轻了比特币新奖励计划造成的潜在价格下跌。

ETF 的大规模”流动——上周比特币投资产品流出量达到 1.92 亿美元——可以显着影响市场情绪和定价，并且往往脱离通常的供需框架。

减半引发的‘供应冲击’的额外动态、ETF 需求和供应受限的结合可能会推动 BTC 价格进一步升值。该加密货币交易所指出，自 1 月份推出以来，ETF 流量已经放缓，有时出现净流出，但仍然有浓厚的兴趣。

自推出以来，ETF 发行人为其基金购买的比特币数量也超过了新的 BTC 创造量，Bitfinex 预计这一数量将大幅收紧。

Bitfinex 根据发行趋势估计，减半后每天向市场供应的比特币价值低至 3000 万美元，而 ETF 的平均每日净流入量“使这一数字相形见绌，超过 1.5 亿美元。

Bitfinex 写道，到目前为止，ETF 的总需求已超过供应超过 150,000 BTC。