近日，一条关于比特币的新闻刷爆了朋友圈——“全球最大期货交易所CME拟定今年第四季度推出比特币期货”。

　　“脑洞再大开些，什么东西又不能转换成数字了，物理、数学和神学似乎是这个世界存在的某种维度。”电影《超体》就讲了这样的一个故事。

　　最近的国内外金融市场上，关于比特币话题的讨论不绝于耳。这边厢，从11月1日开始，国内三大比特币交易平台全部**交易业务，意味着国内比特币交易正式终结。那边厢，世界最大交易所——芝加哥商品交易所宣布将从2017年第四季度推出比特币期货，目前正等待**审核。分析人士表示，比特币圈里圈外不同待遇，将给其未来增添巨大变数。

　　芝商所盯上比特币期货

　　近日，一条关于比特币的新闻刷爆了朋友圈——“全球最大期货交易所CME拟定今年第四季度推出比特币期货”。

　　尽管这不是第一家有意推出比特币期货的交易所，但作为最老牌的交易所之一，芝商所这一决定的意义非凡。受此影响，比特币价格一路飙升，接连上破6400美元-7000美元区间多个整数关口，不断刷新着历史新高。

　　CME称，此次比特币期货合约将以现金方式结算，以美元为计价货币，价格根据市场行情每天更新一次。实际上，早在2011年11月，CME就开始和数字加密设施有限公司(Crypto Facilities Ltd.)展开合作，以伦敦时间每天下午四点一枚比特币的美元价格作为参考，累计计算该时间窗口内所有主要比特币现货交易的交易流量，最终得出比特币的参考利率BRR。

　　为何CME集团会盯上比特币？CME集团主席兼CEO Terry Duffy给出的官方解释是：“鉴于客户对日益发展的加密货币市场的兴趣与日俱增，我们决定推出一种比特币期货合约，作为全球最大的受**的FX市场，CME集团便是这种新型工具的自然家园，将为投资者提供透明性，价格发现和风险转移能力。”

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇向中国证券报记者表示，从交易所角度来看，芝商所计划推出的比特币期货是适应投资者的需求，给潜在的虚拟货币提供一个相对较好的转移风险平台或者工具。

　　早在2015年，美国商品期货交易委员会(CFTC)就公开表示把比特币等虚拟货币定义为“大宗商品”。资料显示，今年7月，CFTC正式许可纽约的一家比特币期权交易所LedgerX进行完全抵押虚拟货币掉期交易，并授权LedgerX成为衍生品清算机构。

　　芝商所计划推出比特币期货，也重燃了市场对另一衍生品，即比特币ETF的希望。虽然今年3月，美国证券交易委员会对于Winklevoss兄弟的比特币ETF提案进行了否决。不过，在4月底，SEC又决定重审该申请，目前尚未有更多关于重审的消息。如果比特币衍生品交易市场发展成熟，不排除未来会改变SEC的态度。

　　尽管芝商所的这一决定正在等待**审核，但却在行业内引起轩然大波。有分析人士表示，考虑到芝商所的规模和地位，在与**方面的斡旋过程中将更有优势。如果未来CFTC**CME集团的申请，那么比特币将正式步入主流投资品行列。不过，也有分析人士表示，比特币因价格波动巨大且法律地位不确定，将难以在全球金融交易中成为主流。

　　程小勇也表示，从服务实体经济角度看，比特币本身并不具备现实货币的相同功能，其价值在于产生的算法或者技术，即区域链技术。另外，基于比特币总量有限的稀缺性，参与的投资者大多属于投机行为。此外，由于缺乏国家信用，在支付等货币功能方面尚存缺陷。

　　风险蔓延值得警惕

　　继2013年，美国政府承认比特币的合法地位，比特币价格便节节攀升。

　　然而，烈火烹油般的疯狂之后，比特币引来了**风暴。从11月1日开始，国内三大比特币交易平台全部**交易业务，这意味着国内比特币交易正式终结。比特币中国、火币网、币行网陆续全面停止所有数字资产兑人民币的交易业务。

　　由于比特币交易具有匿名性的特点，可以绕开金融**转移资产至全球任一地方，具有洗钱和资本外流的潜在危险，也为恐怖主义提供了资本的温床。新华社此前曾连续发文，提出“需扎紧制度笼子”，警惕比特币风险蔓延至金融领域。

　　“国内**比特币交易与我们国家金融机构、金融管理制度和国情相关。”程小勇表示，比特币属于虚拟货币，从目前来看，缺少对实体经济的服务功能。另外，比特币交易因过度投机和交易平台加杠杆风险，会导致投资者面临损失和难以维权的金融风险。从国内投资者市场来看，投资者交易在买者自负、卖者有责方面还有待加强，因此纯投机属性的工具对金融**构成挑战。因此，在金融市场并不十分成熟的中国市场，停止比特币公开市场集中式交易是可以理解的。

　　不仅在我国，美国、日本、澳大利亚、***、埃及等国对虚拟货币也已出台了明确反洗钱相关**法规。

　　在此背景下，比特币交易将何去何从颇受关注。

　　据悉，虽然国内各大数字货币交易所都将停止兑人民币交易业务，但已有不少国内交易所将业务重心转移到了海外市场。

　　然而关于“境外交易”，业内人士也表示出了担忧。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示：“除了个别国家以发放牌照的方式将虚拟货币交易所纳入**框架之内，多数国家和地区的虚拟货币交易所都没有**背书，也没有上线诸如资金存管、虚拟货币存管等防范措施”。

　　城里城外 繁荣有度

　　对于比特币的未来前景，市场各方对此持不同的看法。

　　反对一方的观点认为，比特币需求经常被认为是洗钱、逃税以及避免受管制的跨境资金流动，其动机是交易极其难以追踪。支持者则认为，加密货币被用于犯罪目的的说法可能并不公平，毕竟，法定货币现金也被世界各地的犯罪组织和逃税者所利用。

　　甚至有人还将比特币与黄金进行比较，因两者都有稀缺性和价值存储媒介的特点。“如黄金不是唯一的贵金属一样，比特币也不是唯一的数字货币。黄金**量的增长对其价格有负面影响，白银开采量的增长也对其会产生负面影响。同样的，其他数字货币的存在也可能会限制比特币价格的上涨。比如，太坊、zcash、达世币、瑞波币、门罗币等，这些和比特币存在竞争的数字货币，未来的表现可能会影响比特币价格。”

　　对于比特币的未来发展来说，**风险似乎已成为行业一致的预期。但比特币面临的挑战绝不仅于此，更深层次的还有其本身对科技、制度、甚至信仰的依赖。

　　在中信期货分析师尹丹看来，比特币产生自一个美好的愿景，奖励区块链开发技术中的每一次破解谜题——对于科技爱好者来说，比特币是一个时代的开始，寄托着科技发展的信仰；对于投资者来说，比特币提供了一种全新的资产选择，寄托着稀缺性带来的价值信仰。虚拟货币虽然被CFTC定义为“商品”，但毕竟只存在于我们大家都认可的某一项规则之中，一个比特币由一串特定的数字表示。关于数字货币的未来，还需要持续观察，这是一场基于科技和信仰的狂欢；信，则有，不信，则无。

　　程小勇表示，比特币目前在日本和美国继续得到青睐，这与这两国的**制度和金融市场成熟度有关。对于圈内而言，比特币是一个交易标的，具备虚拟性，被视为股指等标的一样。然而，股指等是基于股票得出的综合指数，而比特币是基于算法得出的虚拟货币。站在圈外或整个金融市场角度来看，比特币对实体经济提供的帮助不大。如果未来出现过度投机、金融机构过度参与情况，大概率会导致连锁式的潜在金融风险发生。因此，比特币这种虚拟货币交易在不同国家的发展前景可能不同，但最终会遭遇**，“繁荣有度”。

　　(编辑：田跃清)