富国证券表示，如果虚拟货币泡沫破裂，可轻而易举地将美国股市拖入混乱。花旗银行的一份报告也说，许多迹象都显示，这一领域的现状就是个泡沫，而各国政府迟早有一天会相继出手干预。

　　有人认为，比特币将引领技术革命，也有人认为，不具备任何货币价值的比特币不过是阳光下的泡沫，迟早会破灭

　　回首2017年，基于区块链技术的比特币异军突起，成为最炙手可热的投资品。在比特币进入投资领域之前的2009年，1美元可以买到1300枚比特币，而以2017年12月29日1.4万美元的价格计算，8年前的1美元如今能变成1820万美元！

　　“比特币每一次大跌后都能迅速涨回来，站上更高的位置。见识过大风大浪，现在的‘小打小闹’算得了什么呢？”深圳一位要求匿名的投资比特币近两年的人士向《投资者报》记者表示。

　　这位投资者口中的“小打小闹”是指比特币在2017年12月17日盘中攀上2万美元高峰后，在7天后跌破1.2万美元，一周跌去30%，期间最大跌幅超过40%。

　　暴涨暴跌加剧

　　如此令人瞠目结舌的“过山车”行情，投资者却能“处之泰然”，确实与比特币此前所谓的“大风大浪”不无关系。公开资料显示，比特币曾经历过三次几乎“崩盘”的行情：第一次在2011年年初到2012年下跌93%；第二次在2013年3月到4月比特币下跌近74%；第三次在2013年下半年下跌90%。

　　但每次巨幅大跌之后，比特币总能“起死回生”，并在2017年走上顶峰。当年年初，比特币仅为1000美元，随后扶摇直上，以12月17日2万美元的高点计算，增幅达20倍。

　　投资者对比特币的关注持续升温，开发区块链应用的信和云CEO李远向《投资者报》记者表示，比特币从一个散户为主的市场慢慢迎来机构投资者的参与。虽然现在没有明确数据显示散户与机构的比例，但是主流市场开始将比特币纳入投资范畴。

　　2017年12月11日，美国芝加哥期权交易所上线比特币期货品种，同月18日，全球最大的期货交易所——美国芝加哥商业交易所旗下的比特币期货产品也上市交易。由于这两家交易所为投资者增加了做空比特币的渠道，终于引发比特币在一周内缩水30%的暴跌行情。

　　李远说：“比特币期货上线，为市场投资者增加了做空的渠道，加上比特币涨幅实在太快了，需要回调整顿。”

　　如同上述深圳投资者所乐观预计的，到12月26日，比特币重整旗鼓，继续走高，收回1.6万美元失地后，韩国又频繁传出对比特币**的利空消息，使其价格再度下挫。然而，不论是坚定地认为比特币是价值投资品种，还是将之视为能在巨大波动中套利的投机品种，在跌宕起伏的行情面前，投资者都对比特币热情不减。

　　国内交易所“出海”

　　2017年年初，比特币虽只有1000美元这个今天看来很便宜的价格，但当时已多次冲破历史新高，国内交易规模的扩张引来了**层对火币网、币行、比特币中国等大型比特币交易平台的现场检查。

　　有媒体报道称，2017年，国内比特币交易量平均占到全球交易量的60%，甚至有时扩张到百分之七八十。直到9月4日，**发布《关于防范代币发行融资风险的公告》后，我国先后**了ICO和比特币。随后，国内多家比特币交易网站宣布停止交易服务，造成比特币短期下挫。

　　当时有外媒报道称，中国**机构已经决定全面**国内比特币交易渠道，不仅限于比特币交易所，更大范围的管制措施可能包括**中国大陆访问外部比特币交易所网站，如美国的Coinbase和香港的Bitfinex。

　　然而，《投资者报》记者调查发现，国内比特币投资并未因此降温。QQ群、微信群中对比特币、莱特币等交易和ICO项目的发布依旧热情高涨。

　　“我们最近上线了一个交易平台，平均每天注册用户超过1000人。”一位要求匿名的某数字货币平台相关负责人向《投资者报》记者表示。

　　为什么在**层**比特币交易后，仍有平台能在国内提供数字货币交易服务呢？一家平台负责人向《投资者报》记者表示，现在交易所都“出海”了，只要交易所不在国内就算不违规，依然可以用人民币交易，不过手续费要提高。

　　另一位不愿具名的业内人士向《投资者报》记者解释称，此类所谓“海外”的交易所很有可能是场外交易的中介平台而已。他们将投资者的钱兑换成外币，在当地平台买入比特币，或者将国内投资者持有的比特币卖掉，再将外币兑换成人民币返还给投资者。

　　“场外交易潜藏着资金来源不明、中介机构信誉难以保证以及交易时间滞后等风险，国内投资者还是需要慎重的。”上述业内人士表示。

　　机构看淡比特币价值

　　在比特币巨大的波动面前，投资者不禁要问，比特币到底价值几何，风险多大？富国证券表示，如果虚拟货币泡沫破裂，可轻而易举地将美国股市拖入混乱。花旗银行的一份报告也说，许多迹象都显示，这一领域的现状就是个泡沫，而各国政府迟早有一天会相继出手干预。

　　当前，有越来越多的国家发布了对比特币的**举措。以色列**机构近日表示，“主营业务”为数字货币的公司将不允许在特拉维夫证交所上市，而那些已经上市，但将其“主营业务”转移到比特币的公司将被交易所摘牌。

　　博时基金ETF基金经理王祥向《投资者报》记者表示，近期观察到比特币与黄金市场之间表现出了一些负相关性，但数字货币本身与黄金属性截然不同，不能同等视之。且由于市场体量的差距，两者间料不会出现长期价格关联性。从短期而言，数字货币因其高波动性成为新的投机品种，因此才暂时成为风险偏好的指针。

　　摩根士丹利的研究报告更称，虽然有观点说比特币类似于数字黄金，但它没有任何内在的、如黄金可用在电子产品或珠宝上的使用价值。加之不存在与比特币相关的利率，无法对比特币像货币一样估值。鉴于其缺乏“内在价值”和基础价格，比特币的未来价值可能降至零。